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中国连锁药店并购现状及发展对策研究3

2020-10-22 09:19:06 admin01 12

最后,替代性竞品的威胁。各级别、各类型的医院药房,尤其是二、三级医院的药房是我国医药零售连锁行业的主要竞争对手,也是主要替代品。新型医疗改革的持续深化对我国的药品零售市场产生了影响,其中药房所占市场比例降低,而医院药房的销售业绩持续增长。 同时,由于大部分社会群众认为零售药店的医疗护理专业人员不同于来自医院的专业性医 生,所以大部分群众会在医院诊疗并取得处方后再去药房购买药品以供治疗。出于便利性考虑,医院药房更具优势,构成了对连锁零售药店的强大竞争。

(二)中国医药行业并购近况

通过回顾近年来医药行业的发展倩况可发现,自2009年起,医药板块的并购就持续升温,2010年涌现并购热潮,此后并购活动不断涌现。以2012年为分界点,根据并购驱动力和参与主体的不同,可以将近五年来医药行业的并购情况分为2个阶段。

第一阶段是2009-2011

标未能实现的情况下,政府逐步加大投资,强调实现3年内医保体系投入8500亿元,并推出基本药物目录。在种强烈利好的趋势下,医药行业的披露并购金额从2009年的7亿美元飘升至2010年的34亿美元

第二阶段是从2012年至今。在前一波并购热潮后,迫于毒胶囊事件、抗生素限用和化 药降价的压力,2012年医药行业的并购金额回落至27. 1亿美元。近年来,国务院、工信部等部委持续颁布一系列拉动医药行业的并购整会政策,将推动该行业兼并重组作为首要任务,医药行业并购开始出现再度升温的征兆。随着GMP认证的强制推行和I P O政策的推动,医药企业并购再度活跃,2013年披露并购金额高达34. 1亿美元

从参与主体情况来看,这次并购热潮主体并不是大型著名药企,呈群雄逐鹿势,与上 一波并购情况相3个不同的特点:(1)民营企业涌入:在医药商业这种重资产的子行 业一般只有国企才有实力参与并购,而医药工业、器械和服务业才是大量实力派的民营企业 的聚集地;(2)跨境并购出现:此前一般都是欧美医药企业对发展完善的中国企业进行廉 价收购,但现在经过数年的资本积累,中国企业开始在欧美等地围猎优质企业,复星医药并 购以色列Alma公司便是经典案例;(3)上市公司估值优势医药板块在2013年后开始迎 来估值回升,同期增加19. 7%0在估值有利的情况下,通过发行股份将一级市场的企业合并 为上市公司成为迅速增厚每股收益的有效措施。